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南方基金罗文杰:以南方500ETF为抓手,把握成长经济新机遇
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  3月2日,由华泰证券(601688)和南方基金共同举办的“春暖花开,投资大时代机遇”春季投资策略会在南京顺利举行。在本次会议上,华泰证券首席投顾陈慧琴,南方基金指数投资部总经理罗文杰,华泰证券研究所金融首席分析师沈娟为现场与会投资者分享了2019年的宏观策略与投资观点。

  华泰证券首席投顾陈慧琴在《春季行情如何演绎》的主题演讲中指出,政策决定了2019年A股市场的节奏,政策加码预期在上升。需要注意的是,当前政策底清晰可见,真正的市场底还需要时间来消化。市场估值处于历史极值区域,看好2019成长股投资机会。

  谈及金融行业新年投资策略,沈娟表示,当前市场环境回暖,行业探寻高阶转型,而券商是制度践行者和受益者,变革驱动投行高阶转型。同时,在市场流动性宽松下,保险板块的估值修复有望持续。此外,在银行投资策略上,看好资本充裕,零售转型领先的银行。

  南方基金指数投资部总经理罗文杰发表了《成长之美,从“新”出发 ——2019指数化投资新机遇》的主题演讲。她表示在2019年,中证500指数正面临着诸多发展新机遇,长期投资价值显示。2018年以来,A股ETF逆市增长,南方基金倾力打造南方中证500ETF,力争成为投资者挖掘新经济红利的投资利器。

  中证500指数2019迎来新机遇

  猪年春节后,A股市场持续回暖。站在春季行情风口,作为新经济成长代表的中证500在2019年将有哪些新机遇?罗文杰做了如下解析。

  罗文杰表示,回顾过往,在历史衰退期,中证500走势与宏观政策息息相关。2012年起,GDP增速创新低,PMI跌破50%,经济面临明显衰退压力。央行通过不断调整货币政策释放流动性,叠加2013-2015年并购重组热潮,市场风险偏好提升,中证500表现显著优于大盘。以2015年为例,全年中证500收益率攀升至43.12%,比上证50高49%。

  进入2019年,经济下行压力不减,经济增长步伐将继续放缓。同时,全面降准号角吹响,并购重组政策逐渐放松,科创板推出在即,中小市值企业或将释放较大成长弹性。对此,罗文杰表示,相似的政策利好驱动下,成长新经济碰撞发展新机遇,500指数有望在新一轮放缓区间重筑历史优势行情。

  在指数编制上,中证500指数的行业分布齐全,覆盖面广,权重分散。多为新经济行业细分龙头,成长属性突出,其中有近半数为民营企业,占指数权重44%。罗文杰认为,随着国家对民营企业扶持政策的进一步落实,中证500在2019年将有望受益。

  在估值方面,中证500指数当前市净率仅为1.86,处于历史分位P6以下,处于指数发布以来的历史低位。罗文杰指出,中证500指数历史收益位居前列,近年来业绩稳定上涨,指数被严重低估,具有较高的安全边际。自2016以来中证500净利润持续增长,估值不断下调,性价比凸显。

  同时,中证500指数是目前市场上唯一的中盘股指期货标的。指数的高成长性、高弹性带来更高基差波幅,应用场景多样,成为投资者期现套利的优选。此外,罗文杰表示中证500的日均换手率低,是目前受冷落的主流指数,进行配置或有类似“冷门股效应”的额外收益。

  南方500ETF:新经济红利投资利器

  在中美贸易摩擦等因素影响下,2018年的A股市场震荡磨底,而ETF受到资金追捧,大量投资者通过ETF配置A股。究其原因,罗文杰表示,ETF基金跟踪误差低;同时有做市商支持,流动性充足,因而成为众多投资者青睐的品种。

  “其中,不少机构、个人借道南方中证500ETF布局成长新经济,使其总规模逆势增长。Wind数据显示,截至2019年2月25日,南方中证500ETF的份额增速达189%,累计资金净流入274亿元,位居全市场股票ETF之首。”她补充道。

  值得一提的是,南方中证500ETF之所以受到投资者青睐,还源于其优异的业绩表现。截至1018年12月31日,自2013年建仓以来,南方中证500ETF跟踪误差仅为0.47%,在同类产品中排名第一;其累计收益率为16.23%,累计正偏为7.72%,均在同时期成立的同类产品中排名第一。

(责任编辑:任刚 HF008)

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